Покупка паев в ETF дает инвестору возможность вложиться, например, сразу во все ценные бумаги, входящие в индекс, на основе которого собран конкретный фонд. Для него это удобнее, чем собирать инвестиционный портфель самостоятельно. Криптовалютные ETF Новая волна роста предложения стейблкоинов началась в октябре 2023 года, она совпала с очередным витком разгона котировок bitcoin. По состоянию на 14 апреля 2024 года рынок стейблкоинов оценивается в 162,4 млрд долларов США, что в три с лишним раза превышает суточный объем глобальной торговли bitcoin (44,1 млрд долларов США). Tether (USDT) с начала апреля увеличил свое предложение на 4,7% и занимает более 68% от общей номинальной стоимости выпущенных в мире стейблкоинов. За последний год сектор стейблкоинов стал крайне концентрированным, на пять крупнейших токенов приходится около 97% суммарной номинальной стоимости.

Goldman Sachs запускает биржевой фонд с акциями криптовалютных компаний

Некая финансовая организация учреждает и занимается управлением ETF BitFutures. Допустим, BitFutures планирует купить 1000 фьючерсных контрактов на биткоин, каждый из которых представляет собой право на покупку одного биткоина по цене $ через три месяца. Диверсификация помогает распределить риски и уменьшить вероятность значительных убытков.

Как работает фьючерсный ETF на биткоин

Например, запущенный в 2004 году ETF на золото SPDR Gold Shares (акции торгуются под тикером GLD на NYSE) быстро накопил активы в размере более $1 млрд. Требование полного предварительного финансирования позиции имеет далеко идущие последствия для всей системы. Маркет-мейкерам и брокерам необходим капитал для покрытия общей номинальной суммы всех своих позиций, поэтому размещение нескольких ордеров может очень быстро связать огромную сумму денег. А управляющие активами должны полностью закрывать одну позицию, прежде чем предоставить полное финансирование для следующей сделки. Предварительное финансирование является самой сложной проблемой при спотовой торговле криптовалютой в больших масштабах. На неделе до 19 апреля отток составил 206 миллионов долларов, но меньше антирекорда, который был зафиксирован на неделе, закончившейся 22 марта, когда отток составил почти 1 млрд долларов.

В чем преимущество торговли криптовалютами с Saxo?

• Такие фонды обеспечивают бóльшую ликвидность по сравнению с другими инвестиционными инструментами, позволяя без труда покупать или продавать акции ETF на традиционных фондовых биржах.
• Маркет-мейкерам и брокерам необходим капитал для покрытия общей номинальной суммы всех своих позиций, поэтому размещение нескольких ордеров может очень быстро связать огромную сумму денег.
• Такие соглашения способствовали бы проведению тщательных расследований в случае выявления подозрительной активности.
• Вдобавок, из 575 существующих ETF для других активов, представленных BlackRock, SEC отклонила только один.
• Да, как минимум ещё четыре фонда ожидают одобрения SEC насчёт своих ETF.
• Мы считаем, что запуск ETF на Биткоин — пусть и на базе фьючерсов — в любом случае сыграет огромную роль в развитии индустрии цифровых активов.

Когда какой-то из этих фондов приобретает биткоины, монеты отправляются на специальный кошелек под контролем Coinbase. Кастодианы обычно хранят ключи от криптоактивов в так называемом холодном хранилище — в автономной инфраструктуре, не подключенной к интернету, чтобы обеспечить их безопасность. Компании привлекают потенциальных инвесторов размером комиссий, которые они будут взимать за свои услуги. Компания Invesco, которая подала заявку на создание биткоин-ETF вместе с Galaxy Digital Майка Новограца, заявила, что намерена отказаться от комиссии в размере 0,59% на первые полгода работы фонда. Фонд от компании Valkyrie будет иметь чуть более высокую комиссию — 0,8%.

Проводя параллели, можно предположить, что спотовый ETF на биткоин также может послужить более широкому признанию биткоина и повысить его ликвидность. В список уполномоченных участников новых биткоин-ETF входят тяжеловесы финансового рынка Jane Street Capital и Virtu Financial, а также американское брокерское подразделение банка JPMorgan Chase. Власти Гонконга разрешили регулятору выдавать торговым площадкам лицензии на размещение криптовалютных инструментов в июне 2023 г. В марте 2023 года USD Coin столкнулась с кризисом ликвидности и временно потеряла свою привязку к доллару, когда ее эмитент признал наличие депозитов в банкротящемся банке Silicon Valley Bank (SVB).

И наоборот, если рынок настроен пессимистично, то акции могут торговаться со скидкой. Биткоин-ETF владеет биткоинами или контрактами, связанными с ценой биткоина, и торгуется на традиционных фондовых биржах, подобно обычным акциям компаний. По мере развития криптовалютного рынка усиливается и интерес к биткоин-ETF, а особенно к спотовым и фьючерсным биткоин-ETF. Каждый из них ориентирован на разные инвестиционные стратегии и склонность к риску. Биткоин-ETF стали важнейшим финансовым инструментом в развивающемся пространстве криптовалютных инвестиций.

Биржа ценных бумаг и деривативов Cboe Australia представила новые предложения – ETFS 21Shares Bitcoin ETF, ETFS 21Shares Ethereum ETF, а также Cosmos Purpose Bitcoin Access ETF. Эксперты сходятся во мнении, что популярность этих фондов будет расти с возвратом бычьих настроений на криптовалютном рынке. Сумма, которую необходимо заплатить, зависит от спотовой цены и стоимости фьючерсных контрактов, купленных покупателем. Кроме того, арбитражные трейдеры могут использовать спред между ценой акции ETF и ценой базового актива, если он становится слишком широким; цена акции ETF, как правило, сохраняет высокую корреляцию с движением цены базового актива. Сторона, согласившаяся купить биткоин по истечении срока действия фьючерсного контракта, должна будет купить его либо со скидкой, либо с премией.

В конце марта анонимные источники агентства в регуляторе сообщали, что больше всего проблем возникает с классификацией ethereum. 15 сентября 2022 года эта криптовалюта изменила подход к подтверждению правильности транзакций доказательства проделанной работы на доказательство деньгами (proof-of-stake). В качестве защиты от мошенничества протоколы proof-of-stake требуют, чтобы майнеры «ставили на кон» (stake) часть своей криптовалюты в качестве обеспечения правильности транзакций. Если майнер добавит в блокчейн транзакцию, которую другие участники протокола сочтут мошеннической, то он потеряет часть средств, поставленных на кон.

China Asset Management планирует выпустить ETF на биткойны и эфириумы совместно с торговой площадкой для размещения цифровых активов OSL и брокером BOCI International. OSL станет первой площадкой для торговли такими криптовалютными ETF и обеспечит безопасность сделок с такими инструментами, уточняет оператор цифровых активов. Объем торгов BTC на Coinbase достиг $7,7 млрд, это второй по величине показатель в истории. Площадка предоставляет услуги по кастодиальному хранению восьми из 11 эмитентов ETF. По словам Глеба Костарева, именно Coinbase выступает одним из бенефициаров запуска новых ETF. Итогом вторника для таких биржевых фондов стал наплыв 100.5 миллиона долларов.

Криптовалютные фонды взимают управленческие и административные сборы, которые могут снизить вашу общую доходность. Эти расходы могут варьироваться в зависимости от фонда, поэтому важно внимательно изучить структуру комиссий перед инвестированием. Kursiv обращает внимание на то, что приведенный выше материал носит исключительно информационный характер и не является предложением или рекомендацией совершать какие-либо сделки с ценными бумагами и иными активам. «Многие инвесторы интересуются влиянием спотового биткойн-ETF на финансовые рынки, как традиционные, так и криптовалютные, а также на блокчейн-индустрию в целом. В первую очередь оптимисты ожидают, что это будет способствовать дальнейшему внедрению и инновациям в этой сфере, поскольку легитимизация и доступность ETF будет позитивно воспринята достаточно широким кругом потенциальных криптоинвесторов. Все эти позитивные последствия вероятны, но их размер и масштаб трудно предугадать», – комментирует Жаслан Мадиев.

Однако важно помнить о рисках, связанных с волатильностью рынка, управленческими расходами и регуляторными изменениями. Изменения в законодательстве могут включать введение новых налогов, ограничений на торговлю или другие меры, которые могут негативно повлиять на стоимость ваших инвестиций. Поэтому важно следить за новостями и быть готовым к возможным изменениям в регуляторной среде. Кибератаки и технические сбои могут привести к потере активов или нарушению работы фонда.

Привлекательность ETF может оттолкнуть некоторых от прямого приобретения биткоина. Стоимость биткоина может стать более восприимчивой к решениям регуляторов из-за его тесной связи с финансовыми продуктами или организациями, попадающими под санкции. Официально разрешенный ETF может еще больше укрепить авторитет биткоина в традиционном финансовом мире, привлекая как институциональных, так и розничных инвесторов. Криптовалюты в целом пока слабо подходят для полноценного участия в традиционной финансовой системе. Главная причина, которая сдерживает торги, заключается в том, что криптоактивы не подходят для неттинга или взаимозачета.

Вторая причина – падение доверия к ETF в целом, в особенности с момента приостановления торгов на Мосбирже 28 февраля 2022 г после начала спецоперации России на Украине. Существует риск того, что крупные игроки на рынке биткоина могут скорректировать рынок в пользу своих активов в ETF. Привлечение большего числа участников позволяет сделать рынок биткоина более стабильным, сдерживая резкие колебания цен. Если вы инвестируете в ETF для биткоина, это означает, что вы согласны купить или продать биткоин по заданной цене в определенную дату, независимо от рыночных условий. Дата расчетов по контракту или дата истечения срока действия контракта — это согласованная дата, к которой обе стороны должны выполнить свои обязательства. Большинство новых биткоин-фондов выбрали в качестве кастодиана сервис хранения криптовалюты от крупнейшей в США криптобиржи Coinbase.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США в среду признала действительными заявки от 11 фондов. Их привязанные к биткоину акции будут торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже (три фонда), бирже Nasdaq (два фонда), а также на Чикагской бирже опционов (CBOE). Комиссии эмитентов будут варьироваться от 0,2 до 1,5 %, а ряд фондов в течение ограниченного времени будет предлагать акции с нулевой комиссией. Акции BitFutures можно приобрести на обычных фондовых биржах, равно как и акции любой другой компании. Если рынок считает, что через три месяца стоимость биткоина превысит $55 000, то акции могут торговаться с премией.